如何界定銀行間市場的託管業務？

合併交易是指賣方在交易市場委託銷售訂單、買方在交易市場委託採購訂單、採購訂單、交易市場按照優先次序原則，時間優先確定交易雙方之間的交易並生成電子交易合同，並根據交易訂單指定交割倉庫進行實物交割交易。

債券持有是指在不轉讓實質性所有權的交易中，通過要求他人在銀行間市場代為持有債券的業務。

託管交易是尋找機構或個人代為持有股權、債券等的人簽署協議的行為，一般不能直接持有。

股權代持，又稱委託持股、匿名投資或假名出資，是指實際出資人與他人約定，以他人名義代為履行股東權利義務的一種股權或股份處置方式。 在這種情況下，代表實際出資人和名義出資人持有股權或股份的事實通常由乙份書面協議確定。

銀行間信託控股的主要形式是先轉售，通過單一基金信託行業間，實現規模化的增量理財池，利潤爭奪最多。

債券持有人通過銀行間交易與被提名人達成口頭協議，約定將標的債券以一定利率轉讓給被提名人，然後在一定期限後由債券持有人在預先約定的日期贖回。 債券持有人通過支付託管期間的資金使用費來保留與債券實質性所有權相關的風險和回報; 被提名人獲得的託管期內資金轉移使用權的費用包含在約定的贖回**中。 債券交易價差的年化收益率與同期回購利率基本一致。

從而實現企業雙贏。 因此，從雙方交易意願和交易內容來看，持債業務本質上是類似於債券回購或質押融資的口頭協議，達到了擴大資產規模、增加投資槓桿的目的。

目前我們只做買斷，票據買斷就是你拿著一張銀行承兌票據或者是商業承兌票據，需要貼現的前提，就是我們看票據核對票據，直接付給你沒有問題，然後你就把票據背書給我們， 這是買斷的形式。

它是指投資機構以現金債券的形式出售債券後，私下與交易對手簽訂協議，在未來某個時間點以接近原始成本的價格回購債券。 除以回購債券的期限，期限較短的稱為“託管”，期限為數月甚至數年的連續滾動延續稱為“募債”。

顧名思義，代機構持有債券有很多原因，比如月底機構需要減持債券存量，或者債券已經確定投資但新產品還沒有開戶等，那麼機構就會希望交易對手能夠幫他持有這些債券一段時間， 短至兩三天，長至一兩周甚至乙個月，通常機構會出具回購協議，確定回購到期日，同時與交易對手協商回購利率。

代理競價就是代售，就是機構出於某種原因不方便直接在一級市場認購，希望對方為他競購。

交易對手通常被要求在一級市場投資後繼續代表機構付款，然後在債券上市後在二級市場向該機構進行交易。 這種業務多發生在交易所上市的債券中，因為這類債券需要經過一段時間的記賬到上市，短則十天，長則半年，取決於主承銷商的速度，在此期間，債券是不能交易和質押的， 對於機構來說，收益只是息票，對於一些機構來說，收入無法滿足需求，所以希望有交易對手可以幫他代收投資。

託管的轉移是由於當前債券市場主要由銀行間市場和交易所市場組成，銀行間市場的債券全部存放在中國債券和上海清算所，交易所市場的所有債券都託管在中國證券鄧， 而有些債券可以同時在銀行間市場和交易所市場流通，有時還可能存在跨市場套利或其他原因的機會，以至於機構想要在兩個市場轉換債券，然後需要將債券轉入託管。