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金融經濟學家給出的企業價值定義是:企業價值是企業預期自由現金流量的現值,按折現率按其加權平均資本成本折現,與企業的財務決策密切相關,反映時間價值, 企業資金的風險和可持續發展能力。擴充套件到管理領域,企業價值可以定義為企業遵循價值規律的能力,通過基於價值的管理,所有利益相關者(包括股東、債權人、管理者、普通員工等)都能獲得滿意的回報。
顯然,企業的價值越高,其為利益相關者提供回報的能力就越高。 這個價值可以通過其經濟定義來衡量。
自由現金流可以分為企業整體自由現金流和公司權益的自由現金流。 整體自由現金流量是指企業在債務償還前扣除所有經營費用、投資需求和稅金後的剩餘現金流量; 權益自由現金流是扣除所有費用、納稅、投資需求、償債和利息費用後剩餘的現金流量。 整體自由現金流用於計算企業的整體價值,包括股權價值和債務價值; 權益自由現金流用於計算企業的權益價值。
權益自由現金流可以簡單地表示為“利潤、折舊和投資”。
從企業價值的定義可以看出,企業價值與企業自由現金流呈正相關,即在相同條件下,企業的自由現金流越大,其價值越大。 我們將以提公升企業價值為目標的經營定義為企業價值管理。 企業價值指數是全球各行業龍頭企業常用的績效評價指標,自由現金流是企業價值最重要的變數。
由於企業價值和自由現金流的客觀屬性,在越來越多的領域中,正取代利潤、收益等傳統評價指標,成為現代企業必須研究的課題。
企業價值和企業市場價值。
我們以一家全股票都在流通的上市公司為例,來探討一下企業價值與企業市場價值的關係。 對於這類企業來說,企業的市場價值就是企業在市場上的市場價值。
1.企業的價值決定了企業的價值。 人們普遍認為,企業的整體價值由兩部分組成:其股本價值和債務價值。
由於優先股在股本中所佔的比例較小,為了研究方便起見,我們可以將公司的股本價值簡化為普通股的價值; 就債務而言,當利率風險和違約風險較小時,其市場的波動性也較小**。 因此,我們可以認為,在企業資本結構不變的前提下,企業的整體價值越大,其股本價值越大,其價值就越高。
可以看出,價值是由企業的價值決定的。
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看完這個副本,我只能說,唉,什麼都沒有。 72
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