沃倫 巴菲特2024年致股東的信，今年看點

pwd=2d72 提取碼：2d72 鏈結主要有：《巴菲特致股東的信》、《巴菲特說了什麼》、《滾雪球》、《巴菲特的方式》、《聰明的投資者》等（其中，《巴菲特致股東的信》可以看作是他寫的一本書。

2021年5月1日，全球知名投資大亨沃倫·巴菲特（Warren Buffett）在他管理的伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）的股東大會上向股東發出了一封信。 信中提出了一些重要觀點。

以下是其拍攝源的十大亮點：

1.投資不是賭博，而是一種期望在未來獲得長期收益的業務。

2.只有當攻擊被嚴重低估時，資金才會在市場上被考慮。

3.在過去的50年裡，伯克希爾哈撒韋公司的年回報率超過20，而標準普爾500指數的回報率只有10左右。

4.短期市場波動不應影響長期投資決策，而應冷靜看待。

5.股息是長期股東的朋友，有時股息可能在幾年後成為企業價值的最大部分。

6.學會自己分析業務，而不是完全跟隨分析師。

7.對於伯克希爾哈撒韋公司來說，房地產投資一直是乙個難以進入的市場，因為該公司認為很難獲得足夠大的收益率。

8.通貨膨脹是真正的財富殺手，大型建築和******對抗通貨膨脹的能力有限。

9.乙個好的企業的價值會隨著時間的推移而增加，而乙個壞的企業的價值會隨著時間的推移而下降。

10.解決全球不平等趨勢需要**和商界的共同努力。 ”

<>沃倫·巴菲特發布2022年致股東的公開信，哪些資訊值得關注？ 沃倫·巴菲特（Warren Buffett）在致股東信中表示：“我們一直在尋求收購符合這三個標準的新業務。 首先，他們的淨有形資本必須得到良好的回報。

其次，它們必須由稱職和誠實的管理者管理。 最後，它們必須以合理的價格購買。 關於他對未來市場的看法，巴菲特在股東信中表示，芒格和我無法**未來的利率走勢，但如果它們在未來幾十年接近目前的利率，並且公司稅率也保持在目前的低水平附近，那麼幾乎可以肯定的是，隨著時間的推移，**的表現將遠遠好於長期固定利率債務工具。

近年來，巴菲特擁有大量**蘋果公司，並多次表達對蘋果CEO庫克和蘋果的看好，而蘋果作為全球智慧型手機的領頭羊，賬戶上有大量現金，蘋果也逐漸從純科技股轉變為科技+消費**，具有巴菲特選股的特點， 所以巴菲特大幅增持。在沃倫·巴菲特（Warren Buffett）**蘋果之後，蘋果的股價不斷創下新高，一度是全球市值最大的公司，從而為巴菲特的投資組合貢獻了巨額利潤。 回到A**領域，雖然中國經濟的經濟發展階段與美國不同，但未來經濟將從高速增長階段進入中速高質量增長階段，行業的利潤將向龍頭企業轉移，頭部企業將受到越來越多的資本關注。

因此，白龍馬股票仍然是乙個值得堅定看好的方向，這也符合沃倫·巴菲特的投資理念，即選擇行業龍頭企業並進行重倉，通過長期持有獲得資本積累。 實踐證明，價值投資是實現長期投資成功的法寶，價值投資有兩個基本點：選擇有價值的公司，比如白馬股，以及一些真正的成長型成長型公司。

要選擇相對較低的**，尤其是在股市崩盤的時候**，並能夠實現價值投資，才能真正贏得長期投資。 價值投資的堅定擁護者也應該是堅定的踐行者，希望價值投資能夠深入中國A**市場民眾的心中，讓更多的投資者加入到價值投資者的行列中，真正獲得這一輪慢牛多頭的收益。

文章堅持投資價值，分散投資，對於乙個非常優秀的公司來說，**是比較少見的，其重要性的軌跡、管理和資源的結合等資訊是值得關注的。

值得我們關注的資訊是，巴菲特有什麼樣的觀點，對公司會進行什麼樣的改革，是否會出台新政策，是否會改變公司的銷售模式和交易渠道，是否會影響公司的業績。

很多資料值得關注，尤其是經濟佔比和一些**的增幅，當然也有很多內容，這是不公開的，還有**的部署和一些購買方式。

這些資訊就是公司的銷售額、公司的交易量、發布了什麼樣的資訊、如何披露了這樣的政策、公司有什麼樣的計畫。

每封致股東的信都寫滿了數萬字，回顧了公司的業績、投資策略，並就許多熱點話題表達了自己的看法。

1996年，沃倫·巴菲特委託勞倫斯·坎寧安教授編纂他的書信，出版了超級暢銷書《沃倫·巴菲特致股東的信》，完整保留了巴菲特的第一人稱敘述，將他的投資思想和管理智慧分為公司治理、金融與投資、另類投資、普通股、併購、估值與會計等主題， 和稅收。從此，坎寧安教授成為巴菲特的女王，並經巴菲特授權進入伯克希爾進行深入研究和訪談，並撰寫姊妹書《超越巴菲特的伯克希爾》，專門研究伯克希爾的管理方法。

1972年的這封信並不長，但它的開頭令人振奮：“伯克希爾1972年。 海瑟薇的營業利潤是年初股東權益的令人振奮的增長。

帕老回顧了近年來在財務和人力資源方面做得不錯的三次收購，並得出結論：創始人是主要賣家 創始人拿到現金 創始人還在做生意，熱情和想象力絲毫沒有減弱。 這樣可以更有效地利用資本。

五大主要表現：

1.紡織業務：建立了優秀的銷售團隊，適度調整產品，並受益於行業的復甦，產品結構得到了極大的改善，73年的前景令人期待。

2.保險承保：1972年，國民保險公司在傳統保險業的保費利潤大幅增長，導致出現了一大批競爭者，這些競爭者在幾年內就已經建立了非常好的再保險業務。

從長遠來看，它將成為該領域的領導者。 今年的業績也得益於沒有發生重大災害。

3.保險投資：受惠於高保費收入，大部分**投資於免稅債券。

4.銀行業：在盈利能力方面保持領先地位，保持強勁的資產流動性，避免貨幣市場借貸，由於定期存款佔存款額度的50%，最終貸款利率僅為商業銀行平均水平的5%。

5.金融：銀行和保險信託公司對客戶非常負責。 在這些業務中，段盾納的資金實力遠高於行業標準，保持著良好的盈利能力。

時間到了1979年，這一年伯克希爾的營業利潤達到了期初淨值，這一年，公司的會計計算方法從原來的成本和市場價格的較低法加到了公允價值上，從會計方法的變化來看，巴菲特也被他們控制著的各行各業的所有權益， 通過**上市，包括保險的淨投資收益，包括他們控制的Joy Candy、藍籌印刷、伊利諾州國家銀行等，其盈餘全部，其中佔比較大的部分;所以傳統的原有業務，這個紡織品，包括零售店業務，對整體利潤的貢獻，而且佔比不高，這也受到行業的影響。 當然，我也注意到，1979年銀行業發生了重大變化，這是十年前通過的，《銀行控股法》要求在1980年之前，絕對控股的伊利諾州國家銀行應該處置大部分股份。他的一些強行干預市場的行為，是典型阻撓者凱恩斯主義經濟學的產物，其實也是各國都面對和遇到的。最後，巴菲特也一如既往地降低了預期，連續兩年近20%的股東權益回報率長期不可持續，這也是巴菲特一直保持高回報的根本原因，他一直有著非常理性的判斷和非常謙虛的態度。

1976年，在連續兩年業績慘淡之後，今年的股本回報率不如1972年的資料那麼光明，但字裡行間可以感覺到，巴菲特對這一經營業績還是比較滿意的，巴菲特對來年的營業收入給出了正面的預測，但從數字來看，那就是回報率， 可能會有一點下降。

1976年，紡織業務沒有發揮應有的作用，其原因是營銷和生產能力不能很好地協同工作。 保險承保業務慢慢從1975年的災難中走出來，賠付率下降，競爭對手意識到過去的費率太低，所以國家保險公司承保大幅增加，但這也為來年的市場埋下了一顆定時炸彈。 保險投資狀況良好，年內保險投資稅前投資收益上公升，可投資資產大幅增長，報廢收益增加，盈利能力提公升。

與此同時，債券市場大幅上漲。

在今年的信中，沃倫·巴菲特總結了收購公司時要考慮的因素：

1.對公司有利的長期經濟因素。

2.稱職和盡職盡責的管理。

3.以整個被收購企業的標準來衡量，**有吸引力。

4.這是乙個我們熟悉的行業，我們可以判斷其長期的經濟特徵。

這四點的意義對選股或投資具有很好的指導意義。

沃倫·巴菲特（Warren Buffett）在描述銀行業務時得出結論，成本控制是銀行成功的重要因素，應遵循或避免一些措施，例如保持良好的流動性和避免高利率的低成本貸款。